Как будет правильно: монотонно или монотоно?
С одной Н или с двумя НН?
МонотоННо или монотоНо?
Как объяснить правописание?

В этом случае при любых условиях ( контексте ) правильным будет только один из предложенных в вопросе вариантов орфографии.
Как известно, в нашем языке удвоенная согласная в слове может быть в разных "местах":
1) на стыке префикса и корня ( рассмешить ),
2) в корне слов, чаще заимствованных ( аппарат ),
3) на стыке корня/словобразующей основы и суфикса ( длинный, старинный ),
4) в самом суффиксе ( лишенный ).
Наш вариант третий по счету. Если данное наречие ( как вариант, краткое имя прилагательное ) разобрать по составу, получим моно-тон-н-о - корень-корень-суффикс-суффикс.
Юный пианист исполнял произведение старательно, но монотонно.
Твое чтение, к сожалению, монотонно.