Что значит «изи пизи»?
Это нецензурное слово или нормальное?

"Изи пизи" пришло к нам в сленг из английского языка, как и многие другие сленговые выражения за последние 30 лет.
На английском фраза целиком изначально взучала так:
что можно перевести как:
Впервые эта фраза была исползована в рекламе моющего средства.
Основное значение "изи пизи" это сделать что-то легко и быстро, без напряга, не вопрос? запросто!
 Так что ничего нецензурного в этом изначально не было.
                                                                              

Безусловно, распространенное среди молодежи в настоящее время выражение "изи пизи" режет слух. Лично я бы отнес его к неблагозвучным, хотя и не к нецензурным. Имеет англоязычное происхождение, но к числу удачных заимствований его отнести достаточно сложно. Будем надеяться, что со временем оно из русского языка исчезнет.
В ныне актуальных словарях русского языка данное выражение отсутствует. Впрочем, и в более ранних его тоже не было.
Но если довелось услышать данный неологизм и из контекста непонятно, о чем идет речь, то его можно трактовать как просто, несложно, без затруднений или хотя бы словарным словом "халява".

Это слово можно сегодня не редко встретить в молодежной среде. Оно вовсе не нецензурное, оно заимствованное из другого языка - из английского, а на русском так и звучит "изи пизи" Это часть большого выражения, означает "просто" "легко" "без затруднений"

Вообще-то - это интернетовский сленг, возможно подхваченный студентами. Происходит оно  от английского "Easy peasy" / легко, просто, с легкостью, без труда/.
Слово "изи" также применяется ко всему, что дается легко, иногда даже слишком.
«Изи-пизи» - это  только часть поговорки(Лондон): Easy peasy lemon squeezy -, которую можно перевести  "легко, как выжать лимон".  Кажется, её употребляют любители играть в CS:GO. Звучит она как эмоция, комплимент.
Само выражение происходит из рекламы моющего средства.

Easy peasy lemon squeeze Начало фразы easy peasy - идиома используется, когда говорят о чем то, что очень просто - как 2х2=4. Проще не бывает. С тем же значение используется вся фраза. Идиома из Британии, фраза целиком использовалась в рекламе моющего средства.

Выражение "easy peasy", которое в русском языке адаптировали как "изи пизи", часто используется геймерами для обозначения того, что игра или сражение были легкими. Несмотря на то, что именно в геймерской среде за это часто наказывают и банят как за неуважение к противникам, сама по себе фраза ничего нехорошего или нецензурного в себе не таит, поэтому её можно спокойно использовать. Но учитывайте, что этот сленг знаком не всем, поэтому иногда лучше заменить более популярным словом "легкотня!"