Как правильно пишется водянной или водяной?
Сколько "н" в слове водяной?
Как писать водянной или водяной?

Во-первых, давайте идентифицируем наше слово, поймем, что перед нами имя прилагательное.
Во-вторых, теперь давайте вспоминать, когда у нас в прилагательных пишется две буквы "н", а когда одна.
Тут все зависит от того, как и от чего, да и с помощью чего наше прилагательное образовано.
Какие бывают случаи образования, при которых мы написали бы две "н":
Если бы наше прилагательное было образовано от существительного, основа которого заканчивалась на букву "н", тогда при добавлении к нему еще и суффикса "н", мы бы и получали эту сдвоенную согласную, например, каминный, коронный, законный. Но это явно не наш случай. Если бы наше прилагательное образовывалось бы с помощью суффиксов "-онн-" или "-енн-",  но таких суффиксов я в слове "водяной" не наблюдаю.Во всех остальных случаях, а именно при использовании суффиксов "-ин-" и "-ан-" ("-ян-") (как раз наш случай) в процессе словообразования мы пишем только одну букву "н": земляной, ястребиный, и т.д., есть три слова исключения, но слово "водяной" к ним не относится.
Ответ: водяной, с одной буквой "н".